国盛银行：给予赛意信息买入评级

2022-01-21国盛交易所有限责任子公司杨然,刘高畅对赛意信息(300687)来进行研究并发布了研究年度报告《2021年营业收入长时间高增，生产商升级大趋势下MES领军或迎更快点》，本年度报告对赛意信息注意到转手下调，近期股价为29.41元。

赛意信息(300687)

事件：1月初20日，子公司发布2021年度营业收入预告片，解决问题营业总收入18.5-19.9亿元，销售收入持续增长33.54%-43.65%；归母净利润2.15-2.5亿元，销售收入持续增长22.11%-41.99%；扣非净利润2-2.35亿元，销售收入持续增长23.04-44.57%。

主营销售业务的关系持续增长，预计充分受益于今后生产商业升级大趋势。1）年度报告期内，子公司解决问题营业总收入18.5-19.9亿元，销售收入持续增长33.54%-43.65%；归母净利润2.15-2.5亿元，销售收入持续增长22.11%-41.99%。主要出自于子公司慢慢大大大大提高在的工业软件包内及数字所谓中台层面的商品所谓能力；同时，子公司执行周围扩张、市场领先联合作战，进一步加强与环境保护四人的深合作四人，慢慢连接外部资源，减慢的商品粘性，优所谓各销售业务板块总收入，子公司主营销售业务的关系持续增长。2）根据2021年半年报，子公司在2020年良好销售业务演进相结合，将进一步大大提高自研软件包内销售总收入，力争在2020年相结合夺得减半持续增长。截至2020下半年，子公司年平均原先签订单有约18亿，销售收入持续增长55%，一站式的商品600余家，销售业务演进动能保持上升态势，早先营业收入长时间性可期。

的工业的网络系统设计耗电量上半年大幅大大大大提高，软件包内占到比大大大大提高催生营业收入能力。1）2022年1月初12日，政务院印发《“十四五”数字经济发展演进规划》的通知。规划中公开，2020年，今后数字经济发展两大产业第三产业占到国外国民生产总值（GDP）比重达到7.8%，而到2025年，数字经济发展迈向全盘扩展期，数字经济发展两大产业第三产业占到GDP比重达到10%，其中，的工业的网络平台系统设计耗电量计划从14.7%大大大大提高至45%，Mbps大幅持续增长。2）3）子公司智能生产商及的工业物联网销售业务领域总收入增速预计有约总体平均，总收入占到比进一步大大大大提高，成为总收入持续增长的主要表彰。子公司面向市场提供的S-MOM生产商公交系统套件在与此相反平台所谓的相结合，形成“准则平台+零售业套件包内+配置所谓一站式”的销售业务模式。子公司历史上专注于高景气度零售业的的商品推广，在PCB半导体、蓝营家庭用品、无线通信电子及关的零部件等零售业长时间耕耘。目前，大型尾部生产商业跨国企业通常兼具多地点多炼油厂性质，首次项目通常以单炼油厂为侧面，以多炼油厂推动来进行复制，因此S-MOM等准则所谓商品上半年更快推动，催生该销售业务长时间持续增长。

作为TCL顶级联合作战合作四人四人，共推智能生产商寒商品。1）2019年子公司获得TCL顶级联合作战合作四人四人奖项。赛意自主系统设计已入选TCL严选淘宝，SMOM系统再进入鲲鹏环境保护、更快西进跨国企业私有寒方案。还深参与特许社会科学院，挑选国外优秀的数字所谓高效率和软件包内子公司，输送至关的跨国企业。TCL作为子公司最大的商品，同时子公司的商品骨架长时间优所谓，TCL总收入占到比逐步攀升。2）基于在智能生产商领域的优势零售业合作四人科学知识，随着商品准则所谓和软件包内所谓以往大大提高，智能生产商方案上半年更快向细分零售业纵深推广。并且，上半年受益于TCL寒在高效率和渠道端的召请。

确保“转手”下调。根据更为重要假设，预计2021-2023年营业总收入分别为19.58亿元、26.79亿元及36.38亿元（前期分别为18.51亿元、24.71亿元和32.79亿元），归母净利润分别为2.29亿元、3.04亿元及4.15亿元（前期分别为2.77亿元、4.27亿元和6.44亿元）。确保“转手”下调。

高风险提示：原先销售业务推动不达考虑到；贸易摩擦高风险；跨国企业IT顺利完成不达考虑到。

该股最近90几天后共有9家机构注意到下调，转手下调9家；从前90几天后机构期望均价为30.22；交易所之天狼星估值分析用以揭示，赛意信息（300687）好子公司下调为3天狼星，好价格下调为3天狼星，估值整体下调为3天狼星。(下调区域：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)