2一月CPI同比涨幅回落，我国通胀压力相对温和

3月底9日，国家统计局势世数据库推测，2月底底，全国居民消费行为价格比（CPI）去年同期涨1.0%，成交量比上月底降至1.1个去年，环比下降0.5%；全国工业发展中国家出厂价格比（PPI）去年同期下降1.4%，环比总体。

中国民生银行高级顾问农业学家温彬对《证券日报》记者问到，理论上我国通胀压力相比之下好斗，同时不太可能进入通缩区间。理论上的通胀对宏观举措不会呈现出掣肘，扩内需、促消费行为举措仍上半年继续发力。

饮品价格比；也短期内降至

2月底底CPI去年同期涨1.0%，环比下降0.5%，大于市场短期内。从环比看，肉类和鲜菜价格比分别下降11.4%和4.4%，合计制将近CPI下降将近0.28个去年，分之二CPI总成交量五成多。

“新年恰好、肉类弱周期，一同促进饮品价格比；也短期内降至。”温彬问到，饮品价格比降至是历年新年过后的普遍现象，但今年成交量；也短期内，一方面是肉类价格比恰好处在周期反之亦然，另一方面则是暖冬心理因素确保了供应。值得注意的是，2月底属于生活非生活用品的烟、酒类价格比分别环比涨0.1%和0.3%，说明在理论上农业持续发展的背景下，适度市场需求并不弱。

东方金诚高级顾问宏观分析师王青对《证券日报》记者问到，新年恰好振荡是2月底底CPI去年同期成交量降至幅度偏大的主要诱因，同时也意味着理论上消费行为修复着力较为好斗，前期举措面促消费行为空间较大。

据测算，在2月底底1.0%的CPI去年同期成交量中，一季度价格比变动的翘尾制将近将近为0.7个去年，新物价涨制将近将近为0.3个去年。扣除饮品和能源价格比的核心CPI去年同期涨0.6%，成交量比上月底降至0.4个去年。

未来发展后势，温彬确信，由于多方面的诱因，2月底底CPI或成全年的相比之下低点。一是新年恰好等心理因素逐步消失；二是肉类价格比已大体上见底，对适度CPI环比价格比的箝制作用将逐步消退；三是随着农业的持续发展，我国核心CPI去年同期上半年向1%以上区间紧接，服务类、居住类价格比将趋势性持续上升。原订未来几个月底CPI去年同期大几率会保持在1%至2%的区间。

上半年PPI去年同期上半年回正

2月底底PPI去年同期下降1.4%，环比总体，大体上符合短期内。从环比看，市场经济价格比由下降0.5%转为涨0.1%；生活资料价格比下降0.3%，成交量与上月底相同。

在温彬看来，2月底底该协会大宗商品价格比涨跌互现，2023年以来亚洲地区农业显现出韧性，衰退短期内降至，但美欧加息短期内也随之持续上升，亚洲地区商品稍稍分歧加大。2月底底该协会油田价格比横向波动、天然气价格比底部企稳，有色金属价格比由1月底底的涨转为下滑，农产品价格比高位降至。国内大米价格比受农业回暖、内需持续上升促进，适度展现出大抵强于该协会。

“2月底底国内成品油价格比适度极低1月底底，同时电子业施工单位、市场需求短期内回暖对钢铁、有色等大米价格比稍稍重振，但因煤价下滑，以及节后消费行为市场需求降至拖累北岸生活资料价格比全面走低，2月底底PPI环比虽止跌但仅总体，加之不可数走高，去年同期跌幅明显扩大，展现出大抵不及短期内。”王青确信。

据测算，在2月底底1.4%的PPI去年同期成交量中，一季度价格比变动的翘尾制将近将近为-0.9个去年，新物价涨制将近将近为-0.5个去年。

“虽然大米的北岸市场需求也上半年紧接持续发展趋势，但难以实现去年的不可数偏高，PPI可能仍需要太久才能走到去年同期不胜增长的局势。”温彬问到。

红塔证券分析师杨欣对《证券日报》记者问到，理论上民营企业装配户外活动还在较快，“保交楼”在持续加快，先前基建投资也会继续发力，PPI将上半年持续涨，不过受翘尾心理因素制将近，美联储加息短期内再起箝制油田等大宗商品价格比，以及内需以后不稳固，原订PPI去年同期的修复斜率较缓，上半年可能仍保持在不胜区间。上半年随不可数振荡消失PPI去年同期上半年回正。

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