期市北变动剧烈 风险控制当仁不让成焦点

证券时报女记者 沈宁

仅有日，伯明翰金属履约所（LME）锂高价的异常反转激起各方关注。不到两个履约日，LME锂高价一度暴飙升逾200%。受此制约，国内锂期货市场整年飙升停，由于事发突然且反转巨大，国内低高价的下一步危险性管理制度已非业内人士聚焦。

上期所昨晚告示，自2022年3同年10日履约（即3同年9日晚夜盘）起，将锂期货市场NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209买断日内平今仓履约左保证金优化为60元/左手。上期所还释出接到，援引将视低高价原因依规应对有利于预防措施。

主力部队操控有迹可循

仅有两个履约日，LME锂高价飙升势如脱缰野马，伯明翰金属履约所最终同月暂时履约。

“LME锂愤仓背后无关对锂自然资源的争夺，指使已经挺但不会了。菲律宾的锂矿自然资源有很多握有在西方左手上，这次有几家跨国企业空头头寸过大，且过于之外，有人借着俄乌惨剧进行了顽固国债，与天然气金龙惨剧和株冶惨剧的原因完全相同。”有挂钩跨国企业人士向证券时报女记者问到。

另一期货市场的公司人士援引，这次LME锂高价暴飙升是基准的水牛挤仓。空头左抓住有大量赢利头寸，但赢利期满和数量与自身原因都不匹配，产五品也并非LME的基准履约五品，因此被水牛挤仓。单从各种因素面看，不支持锂高价有这么大的飙升幅，但现在的顽固股票价格早已脱离基本面之外。

国信期货市场研究咨询部主管顾冯达援引，事实上，LME锂低高价的主力部队操控有迹可循。根据LME此前数据，自1同年10日开始，某单一客户转让的锂期货市场仓单占有比从30%~39%逐渐提高，到1同年19日超越50%~80%。而自1同年13日开始，该客户在即期仅有来的3张锂期货市场买断上转让的清净水牛寸与仓单总和，占有总仓单的比例已超过90%。这种过度明显之外的头寸，很容易被理解为一个巨大的期挂钩边境贸易联合体在主导LME锂期货市场仓单低高价。

“没好好的人也都讥讽了，赞同不会有担心。很多人在怀疑这个低高价（LME）还能赢利吗？挂钩履约还能参看吗？”一位大型冶炼厂人士问道。据明白，有些在境外赢利的有色跨国企业已经主动下降了赢利头寸。

3同年8日，南华期货市场香港子的公司横华亚太地区释出紧急接到援引，因未来不会低高价反转剧烈，为控制危险性，同日（2022年3同年8日）的公司LME劳锂（NI）保证金比例由50%大幅提高至400%。

期市风控已非聚焦

在LME锂高价暴飙升得益于下，上期所锂期货市场已整年两日收盘飙升停。周二晚上，沪锂主力部队2204买断收报228810元/吨，当日飙升幅为15%。按照特别规则，3同年8日晚夜盘，锂期货市场的飙升跌停板不断扩大至17%。截至女记者发稿，沪锂整年第三日飙升停。

境外低高价的整年顽固反转，给国内期市危险性管理制度驳斥了更高要求。与天然气相异，港商锂期货市场履约五品完全相同，在外盘串连低高价投资人履约制约下，国内锂高价容易受到LME高价格比制约。

据证券时报女记者从期货市场的公司三处明白，此前的整年飙升停已让部分房地产者账户消失危险性。“锂期货市场的飙升跌停板幅度比较小，如果消失整年三个飙升停板，累计飙升幅要超越50%，一字板又未流动性，期货市场的公司不会随之而来较小的风控三处置压力，追保是难免的了。”有期货市场的公司特别组长问到。

上期所昨晚告示，自3同年10日履约（即3同年9日晚夜盘）起，将锂期货市场NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209买断日内平今仓履约左保证金优化为60元/左手。

上期所还释出接到援引，“未来不会亚太地区形势多变，外国政府期货市场低高价锂高价格比消失剧烈反转。我所将视低高价原因依规应对有利于预防措施。请不会员单位和房地产者好好好危险性防范文书工作，理性房地产，共同维护低高价顺畅运行。”

根据上期所特别规定，当消失整年三个同向单边市时，履约所不会在第三个履约日收盘后决定次日是否暂时履约；如独自履约，可应对优化飙升跌停板幅度、暂时开仓、强行平仓等风控预防措施。

“我们是同意履约所前头能暂时履约，让期货市场的公司可以不出口气。”有期货市场的公司人士驳斥。对于当前亚太地区锂高价顽固反转下可能激起的外溢现象，同意监管层和广大房地产者对各种因素错配、低再生产激起的愤仓式上飙升保持警惕。

另有业内人士人士强调，上期所与LME的锂履约五品相当十分相似，港商低高价有一定差异性，参与群体也相异。从国内原因看，再生产适宜，因此仅有同年锂期货市场不共存愤仓危险性。