中金公司研究部分派总经理、策略分析师李求索：2022年A股有望机遇大于风险

红周刊 特约丨李求索

我们认为2022年近现代行情下半年“好在”，冀望大于风险。

非典后的世界各地在经济上与市场竞争总括看出“先进先出、即兴异步、结构设计分裂、近缘退出”的形态。2022年为非典大冲击后的“余波”期，中都外下降与方针时间尺度最后交叉。尽管不确定性仍不少、市场竞争路径也许仍有变故，但近现代方针趋松、下降逐步改善、市场竞争整体市值不极低，市场竞争环境逐步薄弱，较重在依据市场竞争主要矛盾变立体化洞察后续和结构设计性冀望。

方针“内松外紧”，下降“内上外下”。由于非典考虑到方式、方针刺激幅度大小以及在世界各地产业链中都的左边的不同，局限性内外部市场竞争造成了的主要矛盾有差异。近现代造成了“滞”的心理压力更大，外围“胀”的心理压力更大。“碳中都和”与“伪世界各地立体化”等结构设计性因素使得归纳时间尺度变得更加复杂，但近现代迄今需要极强的状态也许是未来会一段时间后世界各地的周于。我们判断需要偏弱、物价心理压力逐步大大降低是2022年近现代股票系统设计要受到较重视的逻辑。在此历史背景下，本年度全年，近现代在经济上下降和A股公司收益增速也许以外看出“前低后极低”的形势。非典是否逐步接近尾声及其对各地下降及行业结构设计的影响也将是值得非议的因素。

市场竞争弹性有拥护，市值有修复空间。近现代也许综合引入货币及财政方针基本功能自为下降，市场竞争弹性逐步走向恰当，债券长端收益率前期也许仍有下行线空间。同时，在近现代市场竞争慢慢开放、内地与香港市场竞争慢慢融合的历史背景下，行情机构立体化、产品立体化、国际立体化、基本面立体化、机构四肢立体化发展趋势仍在革新；沪、深以及北交所等交易所进一步发展和健全给行情带来水果力量；岛民家庭大大提高对金融股票系统设计幅度拥护了还包括行情在内的金融市场竞争弹性，理财资金高盛立体化也许也将推动理财资金其余部分对中都极低风险的股票系统设计。

结构设计性地看，近现代自身产业发展趋势与世界各地科技产业时间尺度叠加，继续衍生发展趋势性冀望。近现代在经济上“新从前分裂”的结构设计迈进仍在不间断，产业换用与自主发展趋势囿于；消费换用变故前行；数字在经济上发展趋势螺旋上升；碳中都和发展趋势下的新从前能源转换日益明显；近现代“共同富裕”方针框架逐步严谨；近现代岛民股票系统设计正在随之而来从实物股票到系统设计更多金融股票的拐点，等等，这些在2022年即便如此是值得受到较重视的结构设计性发展趋势。

即兴上，随着方针自为下降幅度大大提高，指数也许会踏入后续冀望。局限性后续看方针特区政府，保障性住房等也许是极为较重要抓手。系统设计方向短期以“自为下降”为主线，前期以极低端工业用及消费等偏成长方向为主。市场竞争潜在的风险也许还包括借贷心理压力、下降超调、国际关系等。