华泰期货炼油厂日报20230512：中国原料用燃料油进口增加驱动成品油转为净进口

■ 要闻与最主要数据集

1. WTI 6翌年原油期货收跌1.69美元，成交量2.33%，报上70.87美元/桶；布伦特7翌年原油期货收跌1.43美元，成交量1.87%，报上74.98美元/桶；上期所原油期货2306签下夜盘收跌2.60%，报上501.10元/桶。

4. 欧佩克翌年报上：2023年全球的石油市场需求工业产值在短期内维持在230万桶/日不变。

5. 欧佩克翌年报上：原计划西方2023年的的石油市场需求将减低80万桶/日（此前计算为76万桶/日）。

6、 据POLITICO：美国国务耶伦下周将在华盛顿会见投机者为先CEO，其中包括摩根大通CEO戴蒙和花旗集团CEO鲍威尔。

■ 投资者逻辑

近两个翌年以来西方进出口进口产品量大幅减低，其中4翌年份进出口进口产品超过出口导致西方成为进出口真如进口产品国，但这只是数据集上的表现，主要涡轮机来自地炼肥料用燃料油进口产品的大幅减低，在从未获得两权此前，燃料油尤其是东欧M100就是地炼主要的肥料之一，因此设备的适配开放性较好，尤其是焦化设备，在东欧受到制裁后，燃料油价格优势更进一步更为重要，因此仅仅是从未额度的炼厂在进口产品，有原油额度的炼厂也因为其价格优势减低燃料油进口产品，燃料油进口产品减低一定程度上抑制了原油进口产品增长，但考虑到非国营燃料油进口产品额度为1620万吨，因此剩余进口产品额度可能会已经不超过800万吨，而近来第二批进出口出口额度下发在1200万吨，因此我们原计划进出口真如出口转为真如进口产品并不是长期趋势。

■ 策略

单边中开放性决定从容，看好布伦特翌年再加走强，看缩Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油自力涡轮引擎。

■ 安全性

下行安全性：俄乌局势加深，伊朗的石油重回市场竞争早于在短期内、宏观尾部安全性升级

南行安全性：欧亚地缘政治阴谋、西方对东欧制裁更进一步升级

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