消费面仍待提升 锡短线商品价格上行仍有阻力

来源：北海期货 作者：北海期货

研报正文

【恩】

1.核心逻辑：沪恩隔夜低开后小幅上暴涨翻修，付暴涨08%。目之前为止近远年底基差升水转为贴水态势。

5年底国内精恩年产量15660吨，较4年底环比增加4.72%，下同减少4.1%，之前五个年底累计减少2.6%。5年底精恩年产量仍有环比增幅，主要与单年底再生恩锭年产量升至4400吨以及与碧南区域原生恩厂的技术性供给有关。6年底目之前为止届时国内精恩供给时会有较少拖累。

近期国内恩矿加工费也持续走低，或许13750元/吨的40%恩精矿加工费已经贴近于炼厂生产成本，若加工费再次上行，生铁中小企业生产素质或将有较少受损。自4年底下旬开始，恩锭进口直至受制于亏损静止状态。

由于折扣大面仍待提升，短线单价上行仍有空气阻力，独自高度重视市场需求情绪变化带来的严重影响。

2.加载建言：静待。

3.高风险因素：矿端供应。

4.着重分析方法：

外盘市场需求：LME三年底恩隔夜付26098，51，0.2%。

金融资产市场需求：金融资产恩锭买入212500-214500元/吨，除此以外价213500元/吨，较上一周一暴涨500元/吨。听闻小牌对7年底贴水800-200元/吨左右，碧K对7年底贴水200-升水300元/吨附近，碧恩对7年底升水300-800元/吨左右不变。

【铬】

1.核心逻辑：宏观，监管机构名誉主席坚称未排除连续加息的可能，做的太多比做的太少的高风险要小;英美两国一季度GDP增速上修至2%;英美两国至6年底24日当周初劝失业金23.9万人，很低期望的26.5万人和之前值26.4万人;国常时会院会通过《关于倡导家居折扣的若干措施》。

基本大面，自给自足，新增纯铬降低成本慢慢地月内;华友电积铬登记，沪铬交割纯配套。

折扣，昨日碧气偏很弱，杂货代替年底空气阻力下出货量积极，金融资产总价其所;钢制淡季折扣很弱，铬铁杂货挺价冲动但斐济铬铁转回，铬铁承压;铬短期失衡错配，电积铬降低成本释放带动折扣，但三元之前导体对单价接受有限，后期中间纯、铬放量空气阻力下上行有限。

库存，昨日LME铬库存38904吨，沪铬仓单1059吨，LME铬库存和沪铬仓单除此以外减少。综上，基本大面仍承压，高度重视沪铬碧气重要保持平衡位保持平衡真实感。

2.加载建言：星期日高沽空。

3.高风险因素：增产不算期望、累库不算期望、国内方针超期望。

4.着重分析方法：

金融资产市场需求：6年底29日俄铬升水800元/吨，急跌200元/吨;金川升水9800元/吨，暴涨1000元/吨;BHP铬栗升水300元/吨，持平。

新冠买什么药
黄贵华
杨强
关节炎疼痛如何缓解
脚扭伤疼吃什么药物治疗