大摩：AMD(AMD.US)净值“修正过度” 首予目标价103美元

智通财经APP转告，汇丰分析师Joseph Moore首予AMD(AMD.US)“增持”下调，目标价103美元。他表明，该股目前处于“合理净资产”，其持续强劲快速增长有可能表明该股近几个月来早就“修正过度”。大摩表明该公司在云服务器端和智能手机低价都有战术上获得低价份额。

摩尔在给消费者的一份报告中说:“尽管由于经济停滞不前，所有终端设备低价的需求情况都有好有坏，但我们认为，恒指早就优化过度。鉴于恒指较(2021年月内)高点攀升了48%，我们认为有可能会在很大程度上已被消化。”

Moore研究工作后表明，AMD购入Xilinx一定会有利于推广Xilinx的快速增长，因为与此次购入相关的其产品缘故现有的数据中心业务目前约占有Xilinx毛利润的50%，在未来两到三年内，这一比例但会上升到65%或70%。

关于智能手机低价，该公司届时今年和一月将出现“前提条件优化”，但AMD很有可能在智能手机消费者端和服务器端端意味着“小幅份额快速增长”和“前提条件快速增长”，这两项都有可能使该公司始终保持强劲快速增长。

汇丰届时，由于NVIDIA(INTC.US)集团处理器Alder Lake在电脑游戏领域的成功，AMD在2022年的智能手机相关收入将同比增高26%，2023年将增高2%，并失去一些低价份额，但“其后一定会会相比之下稳定”。

在笔记本电脑方面，AMD届时将继续快速增长，在2022年营收快速增长35%，在2023年持平，同时从NVIDIA手中夺走了低价份额，即使整个笔记本低价持续优化。

Moore说:“总体而言，我们对该公司在数据中心(CPU、GPU和FPGA)方面的前景持乐观态度，未来几个季度将提供者能够的快速增长，从而推广更进一步正面修正预期。与消费者相关的低价但会引来担忧，但与竞争对手相比，AMD在这些领域的敞口较小。”