美联储会议纪要似乎多次加息50个基点 通胀预期调整或“预告”货币紧缩周期终点

本商报商报导 刘 琪

北京间隔时间5月26日凌晨，美国证券交易委员可能会公布了5月初联邦公开市场需求该委员可能会新时期，其中说明了了美国证券交易委员可能会接下来的加息方向上。

新时期显示，与可能会代表一致视为，该委员可能会应通过更高联邦基金利率要能之内和增加美国证券交易委员可能会资产负债表规模，迅速将货币税制立场转向中性勇往直前。大多数与可能会代表视为，在接下来的几次可能会议上，或应将要能之内更高50个1]。与可能会代表还提到，根据大稍微推移的政治经济前景及相关风险，或应回避限制性的税制立场。

不过，美国证券交易委员可能会职员对物价上涨预计略有更改。总的来看，2022年个人消费支出价格指数（PCE）预估为4.3%。随着商品价格放缓和供应限制的预计大大降低，政治经济资源分配不均有所大大降低，预估2023年将下调2.5%，2024年将下调2.1%。

对于因素今年美国证券交易委员可能会加息方向上的诱因，财信研究院副院长伍超明对《证券日商报》商报导指出，在物价上涨和就业要能中，前者无论如何是今年首要要能。此外，根据美国证券交易委员可能会任主席鲍威尔的悼词，金融市场稳定也是考虑诱因之一。

“与3月初可能会议对物价上涨的检验结果相比，本次新时期暂时维系今年PCE放缓4.3%的数据分析结果不变，但对明后年物价上涨的数据分析分别下调0.4个国民生产总值和0.2个国民生产总值。”伍超明指出，这表明美国证券交易委员可能会对物价上涨预计经历了上升到回升的过程，反映物价上涨预计的5年期加倍平衡物价上涨率也从3月初3.6%的高点，回升至当前的2.9%左右。

这一更改不可小觑。彭博社策略师Vincent Cignarella提到，如果PCE预计直观，就意味著只要如此一来来三次50个1]的加息行动，美国证券交易委员可能会就可能会终结当前的货币削减周期。

芝加哥联储任主席特鲁蒂克于当地间隔时间5月23日指出，在接下来两次可能会议每次加息50个1]之后，当前可在9月初暂停加息，具体要视物价上涨可能而定。如果物价上涨持续性高企，9月初不太可能加息25个或50个1]。

过去接下来，美股投资者对萧条的担忧增加，所致市场需求振动加长。随着市场需求消化美国证券交易委员可能会新时期，美股周三收高。截至股票，道指涨0.6%，商报32120.28点；标普500指数涨0.95%，商报3978.73点；纳指涨1.51%，商报11434.74点。10年期美债折返1个1]至2.75%。

“从政治经济基本面看，美国政治经济放缓放缓迹象值得注意。”伍超明指出，区域性来看，美国证券交易委员可能会加息旋律和稍微可能会受到基本面政治经济数据的因素。如果政治经济数据远胜预计，此前激进主义加息的预计可能会消失，存在加息旋律放缓、加息稍微降低的不太可能性。

光大证券身兼连续性政治经济学家高瑞东视为，当年美国物价上涨的杰出贡献项主要为食品和框架一站式。相对于情形下，预估当年物价上涨环比缓慢回升，CPI下同人均在年末落至6.4%，激进主义的加息预计或已到上限，对美债收益率不上有强之上。悲观情形下，供应链削减和劳动力供不应求难题持续性，物价上涨回升速度慢于预计，预估二季度CPI下同人均维系在8%左右，或将进一步增强加息预计，振奋美债收益率。

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